fortmorein-logo
offices +7 (495) 181-28-80

USD ЦБ 57,34 +0
EUR ЦБ 67,46 +0
fortmorein-logo

Снижение ставок по банковским депозитам обеспечивает приток денег в ПИФы


Два года подряд открытые паевые инвестиционные фонды (ПИФы) демонстрируют приток средств частных инвесторов. За это время фонды привлекли более 55 млрд руб., причем только в июле в них поступили рекордные 7,2 млрд руб.

На фоне снижающихся ставок по банковским депозитам инвесторы все чаще в качестве альтернативы выбирают инвестиционные продукты, предлагаемые управляющими компаниями. Эта тенденция может сохраниться в ближайшем будущем, но потребует от них увеличения расходов на инфраструктуру.

По оценке “Ъ”, основанной на данных Национальной лиги управляющих (НЛУ), июль с.г. стал самым успешным месяцем для индустрии коллективных инвестиций за всю ее историю. Чистый приток средств в открытые паевые фонды в минувшем месяце превысил 7,2 млрд руб., что на 700 млн руб. больше предыдущего рекорда, установленного в июне. К тому же июль стал 24-м месяцем подряд, когда фонды фиксировали чистый приток средств. За это время в них поступило свыше 55 млрд руб. Это самый продолжительный период привлечений за всю историю существования отрасли, но больший объем средств фондам удавалось привлекать в докризисные 2005–2007 годы. Тогда на фоне бурного роста российского фондового рынка инвесторы за 20 месяцев вложили в ПИФы почти 66 млрд руб.

Основной движущей силой текущего спроса инвесторов на инвестиционные продукты стало заметное снижение ставок по банковским депозитам. По данным Банка России, среднее арифметическое максимальных ставок десяти крупнейших банков по объему депозитов снизилось за последние два года на 3,3 п. п., до 7,45%. В итоге частные инвесторы, привыкшие к двузначной доходности, начали искать им альтернативу, которой стали облигационные фонды. По данным НЛУ, чистый приток в фонды данной категории за два года составил 65 млрд руб., причем только с начала текущего года в них поступило более 37,5 млрд руб.

1.jpg

Следует отметить, что не только существенно вырос приток частных инвесторов, но и повысился средний чек нового клиента, поскольку наиболее оперативно на тренд снижения депозитных ставок реагировали VIP-клиенты, которые стали перекладывать деньги из депозитов в фонды облигаций и (в меньшей степени) акций. Сходная картина наблюдается у многих управляющих компаний. Так, например, в «Альфа-капитал» средний счет нового клиента составляет 1,1 млн руб. против 800 тыс. руб. у действующего пайщика. В «Райффайзен Капитал» отмечается увеличение продаж и в массовом сегменте, среди клиентов с депозитами до 500 тыс. руб.

Вместе с тем сохраняющийся спрос на инвестиционные продукты позволяет управляющим компаниям обходиться без активного использования маркетинговых акций. В нынешних условиях стало гораздо эффективнее работать с имеющимся банковским каналом продаж, поскольку там уже есть готовые клиенты с деньгами на депозитах, которым надо только объяснить преимущества инвестиционных продуктов». Сегодня максимальныемаркетинговые усилия прилагаются только внутри отдельных каналов продаж, таких как ИДУ или ИИС.

Эластичность интереса к альтернативным (по отношению к депозитам) вложениям при понижении ставок очень высокая. Это позволяет рассчитывать управляющим компаниям на увеличение объема продаж ПИФ в будущем, однако потребует дополнительных затрат на развитие инфраструктуры, как каналов привлечения, так и учета.

(По материалам газеты «КоммерсантЪ»)

Иностранные инвестиции на фондовом рынке: приход сменяет отскок

Восьминедельный отток иностранных инвестиций с российского рынка акций сменился слабым притоком. Санкции отыграны, а российские активы привлекательны, указывают эксперты. Но долгосрочных прогнозов пока не дают

По данным EPFR (Emerging Portfolio Fund Research) за неделю, закончившуюся 2 августа, чистый приток средств в иностранные фонды акций, инвестирующие в российский рынок, составил $2,2 млн, сообщил РБК главный стратег «БКС Глобал Маркетс» Вячеслав Смольянинов. EPFR отслеживает приток/отток средств в инвестфонды и распределение средств фондов, инвестирующих в развивающиеся рынки, с общим объемом активов под управлением $15 трлн. В последний раз положительный результат по российскому рынку был зафиксирован по итогам недели, окончившейся 31 мая, когда приток в российские фонды составил $31,2 млн.

За последние восемь недель отток средств из фондов, инвестирующих в российский рынок, составил $750 млн, говорится в отчете директора по исследованиям EPFR Кэмерона Брэнда. Отток за июль составил почти $300 млн, по данным EPFR, отмечал в обзоре начальник управления инвестиций УК «Райффайзен Капитал» Владимир Веденеев.

Отток из российского фондового рынка происходил на фоне притока в другие развивающиеся рынки (emerging markets). За прошедшую неделю фонды, ориентированные на развивающиеся рынки, получили, по данным EPFR, $620 млн.

В качестве причин бегства капитала эксперты называли не оправдавшиеся ожидания от сближения Москвы и Вашингтона на фоне подготовки новых санкций сенатом США, а также продление санкций со стороны Евросоюза. Привлекательность российских активов снижалась и в связи с обострением конфликта между «Роснефтью» и АФК «Система».

Причины притока

Пока объем вернувшихся в российские фонды средств невелик, однако важен сам факт положительного результата после длительного периода оттока, считают опрошенные РБК эксперты.

Они выделяют несколько причин произошедшего. «Средства, пришедшие на российский рынок с ноября по февраль на волне надежд, связанных со сменой президента США, ушли, — отмечает Вячеслав Смольянинов. — Разочарование отыграно рынком, и теперь капитал будет постепенно возвращаться».

Возвращение интереса инвесторов к российским активам связано также с улучшением ситуации для компаний-экспортеров на фоне ослабления рубля и роста цен на сырьевые товары. «Из-за продолжавшегося почти полгода снижения рынка российские акции выглядят достаточно дешево в сравнении с акциями на иностранных площадках, если оценивать по отношению рыночной стоимости акции к годовой прибыли или стоимости чистых активов (коэффициенты P/E и P/NAV), — рассуждает генеральный директор УК «Спутник — Управление капиталом» Александр Лосев. — В то же время для компаний-экспортеров, бумаги которых составляют основу биржевого индекса, сейчас складывается благоприятная ситуация в связи с ослаблением рубля и укреплением сырьевого рынка».

«В середине июня российский фондовый рынок развернулся от падения к росту, индекс ММВБ с этого времени вырос примерно на 5–10%, — отмечает начальник управления инвестиций «Солид Менеджмент» Сергей Захаров. — Тогда же начались дивидендные выплаты по «голубым фишкам» — «Газпром», ЛУКОЙЛ, «Северсталь», часть этих денег иностранные инвесторы, скорее всего, вернули в российские акции».

Перспективы для инвесторов

В августе небольшой приток, скорее всего, сохранится, и это должно поддержать рынки, считает Александр Лосев. Однако делать прогнозы на более длительную перспективу эксперты пока не решаются. По их оценкам, продолжению притока могут помешать перспективы ужесточения антироссийских санкций. Минфин США при участии Национальной разведки и Госдепартамента в течение полугода должны направить в конгресс доклад, оценивающий возможное расширение секторальных санкций за счет включения в них операций с российскими гособлигациями.

«Закон предусматривает широкую трактовку от полного запрета на российский долг до достаточно мягких последствий, — рассуждает Александр Лосев. — К тому же есть ряд торгуемых российских компаний, которые точно не подпадут под действие санкций, например, «Норникель» или группа НЛМК».

Однако ужесточение санкций, скорее всего, остановит наметившийся приток. «В случае принятия решения о запрете операций с российскими гособлигациями последствия будут негативными для российского рынка в целом», — говорит Сергей Захаров. Если запрет на покупку российского долга введен не будет, приток капитала в российский рынок продолжится, полагает он. «В целом интерес инвесторов будет реализован в четвертом квартале», — считает Вячеслав Смольянинов. По прогнозам «БКС Глобал Маркетс», рост индекса РТС к концу года составит 15%.

(По материалам портала «Rbc.ru»)

Инвестирование в редкие вина приносит хорошую прибыль

В 2016 г. самые высокие темпы роста цен среди предметов роскоши показали элитные вина – они выросли в цене на 24%, сообщает ежегодный отчет компании Knight Frank. В начале 2017 г. эта тенденция сохраняется. Темпы роста цен на элитное вино остались на уровне 24%, а люксовые автомобили, по данным HAGI Top Index, за этот период подорожали всего на 6%.

Итак, редкие вина впервые за последние 10 лет возглавили список самых удачных инвестиций среди предметов роскоши. Классические автомобили, которые несколько лет лидировали по темпам роста стоимости, в 2016 г. подорожали на 9% и переместились на второе место.

Подорожание вина произошло за счет восстановления рынка вин Бордо, который за последние 10 лет дважды обрушивали американские и китайские инвесторы. Также на рост стоимости повлиял погодный фактор: из-за сильных морозов, затронувших до 80% урожая в лучших виноградниках Бургундии, сформировался ограниченный запас коллекционного вина 2016 г. Из-за этого самые востребованные бургундские вина в этом году могут достичь пиковой стоимости, считает Ник Мартин, составитель Fine Wines Index. Рост стоимости бордоских вин будет меньшим, чем в 2016 г. (тогда он составил 33%), но рынок стремится выйти на нормальный уровень цен после трех лет снижения, подчеркивают в Knight Frank.

Несмотря на существенное отставание от вина, показатели индекса классических автомобилей по-прежнему выглядят хорошо на фоне других классов активов. Но тем не менее рынок, который до этого регулярно повышал ежегодный уровень цен, резко замедлил свое развитие, констатируют аналитики. «Сейчас слишком много аукционов и слишком мало действительно хороших автомобилей, выставленных на продажу», – цитирует Knight Frank Стива Вэйкфилда, аналитика компании Kidston.

За период с апреля 2016 г. по апрель 2017 г. кроме вина и автомобилей в цене выросли часы и монеты (на 4%), а также драгоценности (+3%), цветные бриллианты и марки (+1%). Снижение показали антикварная мебель (-4%), предметы искусства (-6%) и китайская керамика (-14%). Не исключено, что годовые показатели будут другими. Например, аукционный дом Christie’s сообщал в официальном ежеквартальном отчете, что продажи в начале 2017 г. выросли на 29% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили $2,8 млрд. Sotheby’s подтвердил эту тенденцию: их общие продажи в первом полугодии достигли $2,54 млрд, что на 8% выше прошлогодних.

(По материалам газеты «Ведомости»)

Низкая инфляция определённо влияет на доходность пенсионных накоплений

Доходность инвестирования пенсионных накоплений «молчунов», которыми управляет ВЭБ, по итогам полугодия составила 8,8% годовых — в сравнении с прошлым годом она просела на четверть. На результатах отразилось снижение инфляции, к уровню которой привязана доходность существенной части облигаций из портфеля ВЭБа.

В начале августа с.г. ВЭБ опубликовал результаты инвестирования средств пенсионных накоплений в первом полугодии 2017 года. По расширенному портфелю доходность составила 8,81% годовых (11,54% годовых годом ранее), по портфелю госбумаг — 11,4% (11,68% годом ранее). Однако даже при таком снижении ВЭБу удалось показать результат в два-три раза выше текущей инфляции (около 4%). Просадку же доходности по расширенному инвестпортфелю ВЭБа обеспечил один из сильнейших его козырей в предшествующие годы — вложения в непереоцениваемые облигации, купон которых привязан к инфляции. Их совокупная доля в расширенном портфеле (1,76 трлн руб. по итогам полугодия) составляет около 30%.

Дело в том, что в период высокой инфляции эти бумаги дают очень высокую доходность. Сегодня при понижательном инфляционном тренде доходность этих бумаг, соответственно, ниже. Но в целом эти купонные бонды позволяют гражданам получать доходность выше инфляции, что обеспечивает полную сохранность этих средств.

Результаты ВЭБа, который управляет средствами «молчунов»,— один из бенчмарков для негосударственных пенсионных фондов. У ряда фондов результаты лучше. Так, «ВТБ Пенсионный фонд» по итогам полугодия показал доходность в 10,27% годовых. Эксперты полагают, что положительное влияние на размер доходности по пенсионным накоплениям в первом полугодии оказал рост на рынке долговых инструментов в связи со снижением ключевой ставки Банка России.

Хотя НПФ уже сдали отчетность по итогам полугодия в Банк России, до официальной публикации регулятором данные по доходности от размещения накоплений раскрыли единицы. Так, по запросу “Ъ” их вчера не раскрыли не только фонды, не блеснувшие результатами по итогам первого квартала, но и показавшие довольно высокие результаты НПФ Сбербанка и «Газфонд Пенсионные накопления». С высокой вероятностью заданную ВЭБом планку возьмут не все. Результат ГУК по расширенному портфелю с первого квартала (8,74% годовых) практически не изменился, вложения же в акции, выведшие ряд крупных игроков («НПФ электроэнергетики», НПФ «Будущее», «Сафмар» и «ЛУКОЙЛ-Гарант») в отрицательную зону по итогам прошлого квартала, не покажут значительного роста и по итогам полугодия. «В 2016 году ряд НПФ активно наращивал вложения в акции, некоторым это помогло выправить убыток от вложений в бумаги банков с отозванной лицензией. Но уже в первом квартале 2017 года корректировка рынка акций привела некоторые фонды в отрицательную зону доходности. И во втором квартале тренд сохранился»,— отмечает младший директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Игорь Чернов. Так, индекс ММВБ в первом квартале 2017 года упал на 10,5%, опустившись ниже уровня 2000 пунктов. За второй квартал индекс потерял еще 6%, опустившись ниже 1880 пунктов.

В самих фондах веры в акции не потеряли. «Сейчас, в условиях падающих ставок и сужающихся инвестиционных возможностей (на фоне изменения законодательства), стабильную доходность выше уровня инфляции способны обеспечить прежде всего долевые инструменты», — считают многие эксперты, ожидая восстановления позитивной рыночной конъюнктуры до конца 2017 года.

 (По материалам газеты «КоммерсантЪ»)

Правильная оценка рисков управления инвестициями

Если вы клиент российского доверительного управляющего (или планируете им стать) – попробуйте поговорить с ним для разнообразия не о доходности, а о риске. Наверняка он понимает рискованность отдельных финансовых продуктов так: насколько они могут «просесть» в цене за определенный период времени. На риск можно смотреть по-разному, но стоит помнить, что в большинстве случаев применение этого «фильтра» при выборе оптимального инвестиционного портфеля лишь вредит интересам клиентов.

Впрочем, именно так инвестиционные портфели (стандартные инвестиционные стратегии) и предлагаются в России клиентам – с разбиением по риску на условные «корзины», или группы. Если вы потенциальный инвестор, сначала, в полном соответствии с требованиями законодательства, вам зададут несколько простых вопросов (в форме анкеты). Затем на основе примитивного скоринга решат, какой же вы клиент: консервативный, агрессивный или умеренный. Давайте разбираться, почему это не идет на пользу вашим финансам.

Как правило ранжирование финансовых продуктов по риску – утвержденная политика управляющей компании. Она ставит препоны на пути включения в портфель клиента финансовых продуктов, которые потенциально могут улучшить соотношение доходности и риска.

Актив может упасть в цене в краткосрочном периоде? Предполагается, что в портфелях консервативных клиентов ему не место, даже если предполагаемый срок инвестиций – 20 лет. Анкета говорит, что профиль умеренный? Получите сбалансированную стратегию, состоящую большей частью из низкодоходных ОФЗ. Это крайне упрощенный способ приведения в соответствие категории клиента и уровня риска его портфеля, который по определению приводит к упущенным доходам и не самому оптимальному распределению капитала.

Почему это работает в продажах финансовых продуктов? Такое «оформление» инвестиций потворствует одному из «отклонений» от рационального поведения, а именно – «ментальной бухгалтерии» (mental accounting). По крайней мере так его окрестили ученые, занимающиеся поведенческой экономикой. Его смысл применительно к управлению активами в том, что инвестиции рассматриваются не как единый портфель, а как несколько независимых друг от друга элементов, каждый из которых инвесторы оценивают по отдельности.

Рубль в банке и рубль на брокерском счете абсолютно взаимозаменяемы, однако мы относимся к ним по-разному. Знакомый с этой психологической особенностью клиентский менеджер не забудет упомянуть, что «риски в нашем предложении сбалансированы», хотя никакого рационального смысла в раскладывании денег «в уме» на разные «кучки» нет – это просто приводит к потерям капитала.

Представляется, что выработанный российскими профучастниками подход – упрощенная практика «бюджетирования по риску», иногда применяемого в посткризисном западном wealth management. Как он выглядит в оригинале? Продукты добавляются в портфель таким образом, чтобы части портфеля несли заранее заданный риск. К примеру, одна часть портфеля будет условно безрисковой (низкая вероятность просадки – депозиты, гособлигации). К примеру, на нее приходится 40% риска. Вторая – умеренно рисковой (акции, корпоративные облигации), это еще 50% риска. Третья – агрессивной (большая вероятность потери капитала – хедж-фонды, производные инструменты и т.д.) – оставшиеся 10% бюджета.

К чему приводит применяемая практика работы с рисками? Как правило результат – перегрузка портфеля клиента финансовыми продуктами с низким потенциалом доходности. Слишком много депозитов. Слишком много гособлигаций. Избыточное использование структурных продуктов с защитой капитала. Как результат – существенное отставание в доходности. Соглашаясь на такую структуру портфеля, инвестор с помощью дорогостоящего управляющего программирует свой инвестиционный портфель на неудачу – слишком низкую доходность.

Причем все чаще подобный подход российские управляющие переносят в попытках создать робо-эдвайзера «по-русски» – вместо попыток выявить реальное отношение клиента к рискам и его возможности их принимать происходит примитивизация портфельного подхода и перенос заблуждений из практики привычного общения с клиентов в цифровую плоскость.

Противоположный взгляд на инвестиции называют «портфельным подходом». Выстроенный на принятии постулатов современной портфельной теории, этот метод нацелен на то, чтобы из всего множества доступных продуктов выбрать комбинацию, обеспечивающую для клиента максимальную доходность при заданном уровне риска или минимальный риск при заданной доходности. Все составляющие портфеля рассматриваются не изолированно, а в совокупности – что позволяет добиваться лучших результатов за счет эффективной диверсификации. Это подход является общепризнанным в мире, а его научная обоснованность подтверждена Нобелевским комитетом. Поэтому, следует выбирать портфельный поход, если стоит задача максимизировать результат инвестирования.

 (По материалам ресурса «Fomag.ru»)

Начинающим инвесторам не следует безоговорочно доверять мнению рыночных прорицателей

Как действовать, чтобы первые инвестиции не обернулись потерями и разочарованием? Чьим советам и рекомендациям доверять?

Начинающий инвестор, поддавшись призывам ведущего из модного финансового телешоу, вложил свои сбережения в акции перспективной компании. Ему было 24 года, он работал водителем, а все накопления составляли $60 000. Но акции неожиданно обвалились, деньги ухнули в никуда.

Дальше можно не продолжать, сюжет криминальной драмы «Финансовый монстр», наверняка, помнят многие. Помимо захватывающего действа, фильм интересен историей — у главных героев были реальные прототипы, а также моралью — не стоит безоговорочно доверять даже самым раскрученным финансовым гуру.

В России большая часть граждан пока не распробовали как следует финансовый рынок. Но процесс, что называется, идет. Сейчас клиентами профучастников рынка ценных бумаг являются около 3 млн человек, и почти каждый квартал их ряды пополняются еще на 100 000. Эти люди — потенциально активные инвесторы.

На самом деле, случаи, когда эксперты, претендующие на роль рыночных прорицателей, вольно или невольно вводят инвесторов в заблуждение, не столь уж редки. В том числе и в нашей стране. Причем, подчас такие действия совершаются даже не корысти ради. Мы не раз наблюдали, как некоторые аналитики сотрясали рынок, мягко говоря, непродуманными заявлениями. Например, на страницах специализированных порталов и форумов анонимные пользователи настойчиво публикуют рекомендации в отношении конкретных инструментов. А для того, чтобы придать своим словам дополнительную весомость, скрываются под многозначительным ником «Инсайдер». Видимо, для того, чтобы создать впечатление осведомленности, причастности к эмитенту, инвестиционной или юридической компании. Однако информация, выдаваемая ими за «инсайдерскую», является либо вымыслом чистой воды, либо — «художественно переработанными» сведениями из открытых источников.

Тем не менее, преподнесенная уверенно, да еще и под соусом некой таинственности, она, как показывают наблюдения, может быть воспринята частью аудитории как руководство к действию. И даже — такое тоже бывало — оказать влияние на рыночные параметры ценной бумаги. Ну а если каналом распространения информации становится даже не портал или форум, а газета, радио, телевидение?

В качестве примера — случай не из кино, а из жизни. Правда, не вчерашнего и даже не позавчерашнего дня, а примерно годичной давности. Но, к сожалению, не единственный, а всего лишь один из.

Довольно известный аналитик, выступая на популярном телеканале, эмоционально предложил торговую идею в виде покупки акций одной не слишком раскрученной, но вполне благополучной компании — УК «Арсагера». А для того, чтобы подогреть интерес зрителей, скорее в шутку сказал, что по его сведениям, акции компании скупает некий трейдер, обладающий, в свою очередь, инсайдерской информацией. А раз уж это делает инсайдер, сами, мол, понимаете, что… Аналитик обошелся без ссылок на источник информации, данных о финансовом положении компании и анализа текущего состояния дел на рынках. И все же такого выступления оказалось достаточно, чтобы стремительно развернуть рынок. Малоликвидные акции рванули вверх на 20%. А доверчивые инвесторы в ходе необоснованного ралли понесли реальные и весьма ощутимые убытки.

Дело кончилось склокой в сети: рассерженные пострадавшие не скупились в выражениях в адрес ни в чем не повинной, но не оправдавшей их надежд компании; она, в свою очередь, затеяла судебные разбирательства в отношении тех, кто порочил ее имя в сети. Инвесторам, естественно, никто ничего не вернул.

Безусловно, каждый гражданин имеет право высказывать свою точку зрения — в том числе публично. Размышлять, строить версии и прогнозы. Однако эксперты и аналитики как никто другой должны понимать, какое влияние опубликованная и озвученная ими информация может оказать на финансовый рынок и в частности на справедливое ценообразование финансового инструмента, а соответственно — и на результаты работы инвесторов. Причем, неважно, что в упомянутом выше случае, скорее всего, никакого злого умысла и не было. Точнее, выступавший, очевидно, просто не задумывался о последствиях. И это распространенная проблема.

Внимательные читатели и уж, конечно, журналисты знают: есть пул спикеров, которые буквально специализируются на кошмарных прогнозах, невероятных предсказаниях, разоблачительных сенсациях. Надо честно признать, что в нашей правоприменительной практике опыт разбора подобных случаев отсутствует. Но, кстати, не исключаю — пока отсутствует.

По закону «О противодействии манипулированию и инсайде» умышленное распространение через СМИ и Интернет заведомо ложных сведений, которые приводят к существенному отклонению цены, спроса, предложения или объема торгов от уровня, который бы сформировался без такого воздействия, является манипулированием. Соответственно, и наказание за такие действия тоже предусмотрено. Некоторым экспертам и аналитикам, легкомысленно делающим громкие заявления, следовало бы об этом помнить.

Что же касается инвесторов, то тут есть набор простых, но всегда актуальных советов. Прежде всего, старайтесь критически оценивать, проверять и анализировать информацию. К необычным прогнозам, особо оригинальным рекомендациям и заявлениям, не подкрепленным фактами, отнеситесь с наибольшей осторожностью. Во всяком случае, пусть они сначала станут пищей для размышлений и лишь потом — толчком для принятия решений. И помните, что поддержав, как говорят на рынке, навязанный тренд, вы можете оказаться и жертвой, и орудием манипуляторов. Помните о возможных рисках. И, как говорится, удачных вам инвестиций.

(По материалам ресурса «Pif.investfunds.ru»)

Индекс предпринимательской уверенности показывает пример оптимизма

Почти три четверти компаний рассчитывают на улучшение ситуации в российской экономике, свидетельствуют результаты барометра предпринимательской уверенности Ernst & Young (EY). Это самый высокий показатель (71%) за последние два года. В апреле прошлого года таких "оптимистов" было всего 3%.

В апрельском опросе EY приняли участие более 2,3 тыс. управленцев из 45 стран, в числе которых около 50% исполнительных директоров, финансовых директоров и других руководителей высшего звена, в том числе, и топ-менеджеры российского крупного и среднего бизнеса. Отмечая признаки глобального экономического роста, респонденты ожидают подъема и российской экономики, отмечают аналитики. При этом в рост мировой экономики верят чуть больше половины (56%) респондентов против 26% годом ранее.

Эксперты объясняют позитивный настрой российских предпринимателей улучшением макроэкономической ситуации в стране и качественным развитием бизнеса, который ожидает новые сделки слияния и поглощения (M&A), а также внедрение технологических инноваций. "В России мы отмечаем позитивный настрой, связанный с ожиданиями в отношении будущего", - говорит партнер EY, руководитель практики консультационных услуг по сделкам в СНГ Алексей Иванов.

По его словам, большинство респондентов уверены в том, что в ближайшие годы Россию ждет политическая и экономическая стабильность. Эксперт полагает, что подобное мнение участников опроса обусловлено динамикой цен на нефть и укреплением рубля. "Компании привыкли работать в условиях санкций и выработали свои стратегии устойчивого роста", - отметил Иванов.

Аналогичной точки зрения придерживаются и в организации "ОПОРА России", которая проводит собственный мониторинг настроений малого и среднего бизнеса. Согласно данным за второе полугодие, показатели настроений бизнеса достигли максимумов за два года. При этом пока оптимизм бизнеса фрагментарен, а деловая уверенность сильно отличается по отраслям, размерам компаний и регионам, говорит президент организации Александр Калинин.

По мнению аналитика "Финама" Алексея Коренева, наблюдающееся улучшение настроений бизнеса - это во многом эффект "низкой базы". Он отметил, что и бизнес, и рядовой потребитель видят, что не произошло обвала финансовой системы страны, чего так опасались в первые месяцы кризиса. "Наблюдается рост импортозамещения, пусть осторожно, но в страну начали возвращаться деньги иностранных инвесторов, стабилизировался курс рубля, понизилась инфляция, начал приходить в себя рынок труда, по определенным отраслям экономики стали появляться признаки оживления", - перечисляет эксперт.

По оценкам Центробанка, рост ВВП России в III квартале 2017 года в годовом выражении составит 1,5-1,8%. В Банке России рассчитывают на то, что росту ВВП будет способствовать увеличение инвестиционного и потребительского спроса. При этом во II квартале 2017 года, по оценке регулятора, рост ВВП России составил 1,3-1,5%. По итогам всего года ЦБ ожидает рост ВВП РФ в диапазоне 1,3-1,8%, а Минэкономразвития прогнозирует его на уровне в 2%.

В то же время Институт экономической политики (ИЭП) им. Егора Гайдара, РАНХиГС и Всероссийская академия внешней торговли (ВАВТ) ранее обнародовали довольно негативный обновленный трехлетний прогноз. Согласно совместному экономическому мониторингу за июль 2017 года, нет никаких оснований ждать к концу года и в течение следующих лет ускорения темпов экономического роста. Эксперты уверены в том, что наблюдаемые во втором квартале 2017 года восстановительные тренды недолгосрочны и не обеспечат выхода на динамику роста даже в 2% ВВП в год в следующие три года.

(По материалам газеты «Известия»)