fortmorein-logo
offices +7 (495) 181-28-80

USD ЦБ 57,34 +0
EUR ЦБ 67,46 +0
fortmorein-logo

Нет – криптопирамидам, да – биржевой торговле криптовалютами

В целом Минфин России предлагает регулировать криптовалюту как финансовый актив. «Мы предлагаем называть это валютой, но регулировать это как иное имущество, квалифицировать это как финансовый актив и позволить только квалифицированным инвесторам покупать и продавать их на бирже», — сказал Моисеев, отметив, что министерство находится по этому поводу в контакте и с Московской биржей и с Банком России. Продавать через биржу криптовалюту нужно для того, чтобы обеспечить судебную защиту участникам транзакций.

На уточняющий вопрос Моисеев ответил, что министерство не собирается допускать «обычных людей» к покупке и продаже биткоина. «Просто обычных людей, конечно, нет, потому что это очень опасная инвестиция, которая может привести к потере денег», — сказал он. Квалифицированным инвестора признает Центральный банк РФ.

Причину такого подхода господин Моисеев объяснил намерением «обеспечить защиту прав покупателей и продавцов, чтобы можно было обеспечить исполнение контракта, если один из участников контракта окажется недобросовестным». «Есть точка зрения, что такие криптовалюты, как биткоин, — это финансовая пирамида. С этой точкой зрения спорить тяжело», — считает замминистра финансов.

А. Моисеев также отметил, что «участилось использование криптовалют для отмывания денег». Поэтому продавать и покупать криптовалюту следует через биржу, чтобы «регулятор в лице Росфинмониторинга всегда знал, кто продавец, кто покупатель, куда эти счета биткоина двинулись».

Представитель Минфина также выразил надежду, что проект регулирования криптовалют скоро будет представлен в правительство, после чего начнется разработка нормативных актов.

В этом месяце уже не первый госчиновник публично высказался о регулировании криптовалюты. На прошлой неделе первый вице-премьер России Игорь Шувалов говорил, что является сторонником криптовалют и поддерживает существование крипторубля. В начале месяца министр экономразвития Максим Орешкин рассказал телеканалу «Россия 24»: «Надо их рассматривать не как валюты... нужно их рассматривать как актив, и к стоимости этого актива относиться очень аккуратно». Господин Орешкин сравнил ситуацию, происходящую с некоторыми криптовалютами, с финансовыми пирамидами. «Зачастую цены на них (криптовалюты) не отражают реальной стоимости такого актива»,— пояснил он.

Между тем в начале июня на совместном заседании комитетов по финансовому рынку, бюджету и экономической политике Госдумы глава Банка России Эльвира Набиуллина заявила о необходимости изучения национальной криптовалюты. «Если это не денежный суррогат, а именно цифровой актив, то здесь... мы можем посмотреть, как нам быстрее двигаться. Если говорить именно о валютном характере это требует гораздо больше времени»,— уточнила она.

По данным ресурса CoinMarketCap нынешняя капитализация рынка криптовалют превышает $156,7 млрд. Причем на три из них — Bitcoin, Etherium и Bitcoin Cash — приходится более 70% капитализации рынка. Новая волна подъема стоимости криптовалют сформировалась с середины июля. За полтора месяца курс Bitcoin вырос более чем в 2 раза, с начала года ведущая криптовалюта подорожала почти в 4 раза. В настоящее время её стоимость превышает $4,3 тыс.

(По материалам газеты «КоммерсантЪ»)

Что такое ПИФ и как он работает?

Пресс-служба Центробанка сообщает о том, что на сайте Банка России создан раздел, в котором опубликована учебно-образовательная информация о паевых инвестиционных фондах (ПИФах).

В лаконичной и наглядной форме в буклете, размещенном на сайте Банка России, описывается механизм функционирования ПИФов, даются определения понятиям «паевой инвестиционный фонд», «управляющая компания» и «клиенты», а также приводятся иные сведения, необходимые потенциальному пайщику при принятии решения о приобретении паёв.

Дополнительным подспорьем потенциальным и действительным клиентам управляющих компаний станут ссылки на уже существовавшие ранее разделы сайта Банка России, содержащие нормативные акты, регулирующие деятельность управляющих компаний, а также статистические материалы, отражающие результаты работы ПИФов.

Ознакомиться с буклетом вы можете, пройдя по следующей ссылке: http://www.cbr.ru/finprosvet/print.aspx?file=files/pif.html&pid=fingrmef&sid=ITM_10266

(По материалам пресс-службы Банка России)

Клиентов защитят от брокеров через норматив ликвидности

Центобанк усиливает надзор на брокерском рынке, так как ожидает увеличение активности на нём в ближайшие годы. По мнению экспертов, введение новых нормативов защитит клиентов, но рынок могут покинуть некоторые мелкие игроки.

Банк России вводит для брокеров обязанность с сентября 2017 г. предоставлять регулятору информацию о состоянии краткосрочной ликвидности, говорится в указании, опубликованном 23 августа на сайте Центробанка.

Итак, на первом этапе, с 1 сентября с.г., регулятор установит для брокеров тестовый период, в течение которого он будет просто собирать такую информацию. У разных групп брокеров показатели ликвидности могут заметно отличаться, что и планирует, в том числе, проанализировать Банк России. С этой целью регулятор и ранее запрашивал у крупных брокеров информацию о ликвидности, сейчас же эта процедура будет регулярной и обязательной для всех.

После сбора информации о ликвидности брокеров ЦБ сформирует конкретное значение нормативов для соблюдения всеми участниками рынка, пояснили РБК в пресс-службе Банка России. Нормативы будут закреплены актами, но, по плану ЦБ, они будут введены не ранее середины 2018 года, уточнили в пресс-службе регулятора.

Ранее при ЦБ была сформирована рабочая группа, в которой также участвовали представители рынка и саморегулируемых организаций, и эта группа около года обсуждала, как должен рассчитываться показатель краткосрочной ликвидности, в каком виде и на основе каких данных брокеры будут предоставлять ЦБ эту информацию.

Как пояснила пресс-служба ЦБ, новые правила для брокеров вводятся в рамках развития пруденциального и риск-ориентированного надзора, а также реализации задач, предусмотренных «Основными направлениями развития финансового рынка на период 2016-2018 годов». Смысл такого надзора в том, что он тем жестче, чем большие риски для рынка сопряжены с финансовым положением того или иного его участника. Значения нормативов в данном случае являются маркерами для регулятора.

Эксперты рынка ценных бумаг полагают, что имеется вероятность того, что после введения пределов по нормативу рынок покинут некоторые мелкие игроки, у которых не найдется ресурсов для его соблюдения». Хотя вряд ли число таких компаний будет существенным, ведь отзывы лицензий у брокеров чаще происходят не из-за неликвидности, а из-за незаконных операций, проводимых некоторыми недобросовсестными компаниями.

Банк России идет по пути защиты клиентов на финансовом рынке и введение норматива ликвидности — один из шагов. Как отмечают в Центробанке, соблюдение норматива поможет обеспечить возврат средств клиентов в случае их существенного оттока на горизонте одного месяца. «Такой подход позволяет защитить интересы клиентов и обеспечить большую стабильность финансового рынка в целом», — говорится на сайте регулятора.

Как сказали в пресс-службе Банка России, на сегодняшний день регулятором не зафиксировано случаев, когда брокер не мог рассчитаться со своими клиентами из-за недостатка ликвидности. Также нельзя сказать, что на рынках наблюдается серьезный отток средств и сжатие ликвидности, но «Банк России должен быть готов реагировать и суметь вовремя защитить интересы клиентов в случаях значительных событий на рынке», уточнили в пресс-службе ЦБ.

Следующим нормативом, который хочет ввести Банк России для брокеров, будет достаточность капитала, отмечают в Банке России. Сейчас такой норматив находится на согласовании у регулятора и должен быть введен с 2018 года, сказали в пресс-службе ЦБ.

Банк России усиливает надзор на брокерском рынке, так как ожидает в ближайшие годы увеличение активности на нем и приводит систему надзора на разных сегментах финрынка к единому знаменателю (так, для банков все эти нормативы давно уже действуют). Ставки по депозитам падают, в результате чего клиентов все больше привлекают инструменты фондового рынка. Уже сейчас виден интерес к инвестициям с фиксированной доходностью — в ОФЗ, еврооблигации, корпоративные облигации российских эмитентов», — полагают эксперты.

(По материалам ИА «РосБизнесКонсалтинг»)

Портфели хедж-фондов раскрывают информацию

Крупнейшие хедж-фонды мира раскрыли данные об изменениях в своих портфелях во втором квартале этого года. Какие бумаги покупали фонды в интересах своих сверхбогатых инвесторов и стоит ли следовать их примеру?

Во что вкладываются крупнейшие хедж-фонды мира? Чтобы это узнать исследовательская компания WalletHub проанализировала отчетность более чем 400 крупнейших хедж-фондов в мире за второй квартал 2017 года, в которой они, согласно предписанию Комиссии по ценным бумагам и биржам США, раскрыли информацию об изменениях в своих портфелях за этот период.

На основании этих данных эксперты WalletHub подготовили список акций, которые пользовались наибольшим спросом со стороны хедж-фондов с апреля по июнь этого года. Если учесть, что управляющие таких фондов в основном привлекают средства состоятельных инвесторов, то этот перечень отражает инвестиционные стратегии сверхбогатых людей со всего мира, отмечается в исследовании WalletHub. По данным компании, топ-100 крупнейших хедж-фондов к концу второго квартала аккумулировали активов на $6,1 трлн (по остальным 300 фондам цифры не приводятся). Также эксперты определили бумаги-аутсайдеры, от которых крупные игроки активнее всего избавлялись в минувшем квартале.

Согласно оценкам WalletHub, к концу второго квартала большая часть средств хедж-фондов была размещена в акциях финансовых компаний и банков — их доля в совокупном портфеле инвесторов составила 25,3%. На втором месте по популярности оказались акции высокотехнологических компаний — на них пришлось 19% от всех активов хедж-фондов. Третьей, наиболее востребованной отраслью стала сфера услуг — бумаги соответствующих компаний получили долю в совокупном портфеле на уровне 15,2%.

Также в пятерку лидеров вошли акции производителей потребительских товаров (14,5% от общего объема активов) и компаний из сектора здравоохранения (11%). Замыкают список отраслей, в которые активнее всего инвестируют хедж-фонды, производители сырья и материалов (7,4%), тяжелая промышленность (5,2%) и сфера коммунальных услуг (2,3%).

Несмотря на преобладание финансового сектора в портфеле хедж-фондов, пятерка их крупнейших вложений — бумаг, в которые в целом инвестировано больше всего средств, — включает в себя далеко не только банки. Так, самыми популярными акциями среди хедж-фондов оказались бумаги производителя гаджетов Apple. За ними следуют акции инвестиционной компании Уоррена Баффетта Berkshire Hathaway, социальной сети Facebook, владельца поисковой системы Google — Alphabet и банковского холдинга Wells Fargo. Таким образом, три из пяти акций, в которых хедж-фонды держат большую часть длинных позиций, приходится на крупных игроков IT-сектора.

В дальнейшем доля бумаг IT-компаний в портфеле крупных фондов будет только расти, считают опрошенные РБК финансисты. Высокотехнологический сектор в этом году лидирует и по объемам торгов, и по финансовым показателям. Как следствие, объемы сделок хедж-фондов с акциями IT-компаний также увеличиваются», — считают аналитики. К примеру, с начала этого года индекс высокотехнологических компаний NASDAQ Composite вырос на 15,7%, до 6280,98 пункта, тогда как индикатор широкого рынка S&P500 — только на 8,3%, до 2445,76 пункта, а индекс финансовых компаний S&P 500 Financials — на 5,3%, до 410,9 пункта.

Статистика покупок ценных бумаг хедж-фондами во 2-ом квартале 2017 г. также свидетельствует о повышенном интересе фондов к IT-компаниям. По данным WalletHub, из десяти самых покупаемых акций в отчетный период семь относились к бумагам высокотехнологических компаний, две — к акциям фармацевтических корпораций и одна — к производителям табака.

Абсолютным лидером по числу новых длинных позиций во втором квартале стали акции онлайн-гипермаркета Amazon. С начала года их котировки выросли на 28,17%, до $966, обогнав динамику индекса S&P500 более чем в три раза. На втором месте по объему покупок — бумаги производителя программного обеспечения Oracle, бумаги которого подорожали с начала года на 27,8%, до $49,26. Третьими по популярности стали акции табачного гиганта Philip Morris International — их рост с января составил 27,4%, до $116,23. Замыкают пятерку самых покупаемых акций бумаги производителя телекоммуникационного оборудования Broadcom и фармацевтической корпорации AbbVie. Их бумаги в 2017 году подорожали соответственно на 43,6 и 15% — до $255,89 и 71,75.

Также в десятку самых покупаемых вошли акции класса А владельца поисковика Google — Alphabet (плюс 18% с начала года, до $940,4), бумаги потокового сервиса Netflix (плюс 32,8%, до $169,34), фармацевтической компании Amgen (плюс 12,8%, до $170,07), акции Alphabet класса С (плюс 18%, до $924,69), а также бумаги производителя программного обеспечения Microsoft (плюс 17%, до $73,16).

Список акций-аутсайдеров, от которых хедж-фонды активнее всего избавлялись в минувшем квартале, возглавили бумаги производителя продуктов питания Kellogg. С начала года они подешевели на 4,5%, до $70. Далее следуют акции производителя гаджетов Apple, доля которых, впрочем, остается в портфеле хедж-фондов довольно высокой, отмечается в обзоре WalletHub. С января котировки этих бумаг повысились на 37%, до $159,78. На третьем месте — акции фармацевтической компании Eli Lilly and Co, которые с начала года прибавили в цене 4,9%, до $78,26. В число лидеров антирейтинга также вошли бумаги производителя санитарно-гигиенической продукции Johnson & Johnson и банковский конгломерат JPMorgan Chase & Co, котировки которых в этом году выросли соответственно на 16,3 и 5%, до $134,7 и 91,56.

(По материалам ИА «РосБизнесКонсалтинг»)

Общее собрание НАУФОР примет решение по вопросу объединения с НЛУ

Совет директоров Национальной ассоциации участников фондового рынка 23 августа 2017 года утвердил в повестке дня общего собрания членов НАУФОР вопрос о реорганизации НАУФОР в форме присоединения Национальной лиги управляющих к Национальной ассоциации участников фондового рынка.

В этой с вязи Совет директоров Ассоциации утвердил форму бюллетеня для голосования на общем собрании членов НАУФОР по данному вопросу.

Напомним, что Общее собрание членов НАУФОР состоится в Москве 27 сентября 2017 года. Ранее в июле 2016 года НАУФОР обратилась к НЛУ с предложением об объединении, в декабре того же года совет директоров НЛУ одобрил это предложение.

Совет директоров также принял решение продлить действие скидок для вступающих в НАУФОР управляющих компаний, согласно которым компаниям, подавшим заявление о вступлении с 1 июля 2017 года по 31 декабря 2017 года будут предоставлены следующие виды скидок:

·           скидка в размере 50% по оплате членских взносов за 2017 и 2018 годы;

·           скидка по оплате членских взносов за 2017 год в размере уплаченного ими НАУФОР вступительного взноса;

·           скидка по оплате членских взносов за 2017 год в размере уплаченных ими членских взносов за 2017 год в других саморегулируемых организациях (СРО) для управляющих компаний.

(По материалам ресурса «Naufor.org»)

Чем еврооблигации лучше валютных депозитов?

Рынок еврооблигаций российских заемщиков проснулся после долгой спячки. По подсчетам экспертов Промсвязьбанка, в первой половине 2017 года общий объем размещений корпоративных евробондов достиг $16 млрд, что почти в 4 раза больше, чем за тот же период в 2016 году. В прошлом году российские заемщики разместили евробонды на сумму $13,2 млрд.

Наибольшая активность эмитентов в 2017 году была в марте-апреле, когда объем размещений составил $9,6 млрд. Правда, в мае тренд снова пошел на спад. Впрочем, эксперты не исключают, что удачное размещение Минфина в начале лета вновь подтолкнет на внешний рынок российских заемщиков.

В конце июня Минфин разместил суверенные облигации на $3 млрд. Cпрос вдвое превысил предложение, несмотря на негативный внешний фон (США как раз накануне размещения пообещали ввести новые санкции против России). Основными покупателями выступили иностранцы.

Следом за министерством о своей готовности выйти на внешний рынок уже заявили НЛМК, ТМК и Nord Gold. «Кредитная премия российских суверенных бондов на 5 лет находится сейчас на уровне всего 150-160 базисных пунктов. Последний раз кредитная премия была такой низкой в беззаботные 2012-2013 годы, когда цены на нефть превышали $100 за баррель и никто подумать не мог о введении против России различного рода санкций», — вспоминает портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Дмитрий Дорофеев. Иными словами, инвесторы стали гораздо лояльнее воспринимать наши долговые инструменты с точки зрения риска.

Еврооблигации российских заемщиков пользуются повышенным спросом среди иностранных инвесторов. Неудивительно, ведь ставки в развитых странах близятся к нулю, а наши бумаги показывают хорошую доходность. Спрос на российские активы растет на фоне роста интереса к высокодоходным инструментам развивающихся рынков в целом. Это связано с мягкой монетарной политикой большинства центральных банков развитых стран, где ставки близятся к нулю. Например, с минусовой доходностью (-0,5% годовых) торгуются двухлетние гособлигации Франции и Германии (-0,7% годовых). Пятилетние гособлигации Японии торгуются с доходностью минус 0,08%, Швейцарии — 0,5%, Германии — минус 0,26%. По сравнению с доходностями еврооблигаций эмитентов, прежде всего стран Европы, доходности как суверенных, так и корпоративных облигаций российских эмитентов выглядят очень привлекательно.

Экспертысоветуют российским частным инвесторам последовать примеру иностранцев и обратить внимание, прежде всего, на государственные евробонды. Инвесторам, не обладающим опытом анализа или торговли на рынке еврооблигаций, можно посоветовать российские суверенные еврооблигации, которые обеспечивают доходность в валюте в зависимости от срока погашения: 2% — 1 год, 3% — 3 года, 4% — 10 лет, 5% — 30 лет», — считают аналитики. Дополнительное преимущество суверенных еврооблигаций заключается в том, что процентный доход по ним освобождается от подоходного налога. По всем остальным корпоративным еврооблигациям удерживается налог по ставке 13% при каждой выплате купона.

Один из самых ликвидных выпусков — 10-летние государственные еврооблигации Russia-27 с доходностью 4%. Третьяков советует обратить внимание именно на них.

На первый взгляд рублевые инструменты кажутся более привлекательными. Однако это только в том случае, если вы не ждете, что доллар будет расти. Если же есть желание диверсифицировать рублевые вложения, то евробонд как инструмент намного интереснее валютных депозитов. Для примера, ставка по валютным вкладам Сбербанка составляет 0,01%, Альфа-Банка 1,35-2%, банка «Открытие» — 0,4-1,2%.

Правда, в случае с любыми еврооблигациями нужно учитывать, что все они при продаже или погашении формируют налогооблагаемый доход в виде разницы между рублевой стоимостью покупки и продажи. Другими словами, если номинальная стоимость еврооблигации в рублях без учета купонного дохода изменилась в вашу пользу, за это также придется заплатить.

При желании можно увеличить доходность инвестиций. Для этого необходимо приобрести еврооблигации на индивидуальный инвестиционный счет (ИИС). Это льготный инструмент, вариант брокерского счета, который позволяет получить единовременный налоговый вычет в размере 13% с суммы не более 400 000 рублей при условии, что вы не выводите средства со счета в течение трех лет. Правда, на ИИС можно купить далеко не все бумаги, а только листингованные на одной из российских бирж. Спектр таких инструментов узок, но все же они есть.

Большинство еврооблигаций российских заемщиков не торгуются на российских торговых площадках, поэтому купить их простому инвестору намного сложнее. Для этого придется не только получить доступ на внешний рынок через брокера, но и быть готовым к масштабным инвестициям — минимальный лот по еврооблигациям часто составляет $100 000-$200 000.

Другой способ вложиться в еврооблигации — приобрести пай в ПИФе еврооблигаций. Тогда из итоговой доходности придется вычесть комиссию за управление, которая, как правило, равна 1-1,5%. Плюс примерно 0,5% от суммы нужно заплатить за погашение пая в момент вывода средств. «Долгосрочные инвестиции в открытые ПИФы (на срок свыше 3 лет) освобождаются от уплаты НДФЛ в размере 3 млн рублей дохода в год. Это делает инвестирование через ПИФ как минимум равноценной альтернативой самостоятельному инвестированию на рынке еврооблигаций», — отмечает Алексей Третьяков. К примеру, в июне (данные за июль еще не опубликованы), по данным Национальной лиги управляющих (НЛУ), почти все фонды еврооблигаций показали положительную доходность. Большая часть из них заработала 3-5% годовых в валюте.

Увы, никто не может гарантировать, что благоприятная для российских заемщиков конъюнктура сохранится до конца года. Тем более последнее время мы слышим тревожные сигналы в связи с новыми санкциями и нарастанием напряженности в отношениях между США и Северной Кореей. Все это теоретически может спровоцировать массовые распродажи. В таком случае еврооблигации сильнее других рублевых активов потеряют в цене. Но, вероятно, отток капитала будет сопровождаться ослаблением рубля, а значит, падение котировок еврооблигаций должно быть компенсировано ростом курса доллара против российской валюты.

(По материалам ресурса «Katashi.ru»)