fortmorein-logo
offices +7 (495) 181-28-80 КУПИТЬ ПАИ ONLINE

USD ЦБ 0 -60,86
EUR ЦБ 0 -75,40
fortmorein-logo

Облигации банков как способ не забыть про банковские депозиты

В прошлой статье мы выяснили основные принципы инвестирования в государственные облигации федерального займа, активно размещаемые Минфином России среди населения нашей страны в 2017 году. Госбанки также стараются привлечь всех своих вкладчиков более выгодными по сравнению с депозитами инструментами – собственными корпоративными банковскими облигациями. Но здесь, как и везде, есть свои нюансы и особенности. Стоит ли неискушенному в финансовых вопросах начинающему инвестору вникать во все тонкости процесса и платить многочисленные комиссии финансовым посредникам?

Напомним нашим читателям, что облигация как ценная бумага удостоверяет передачу инвестором эмитенту облигации определенной денежной суммы, выраженной в номинале облигации. Проще говоря, облигация означает обязательство акционерного общества перед владельцами облигаций по их погашению и выплате им определённого купонного дохода по истечению установленного срока. Существенные условия договора облигационного займа содержатся в проспекте эмиссии этих долговых ценных бумаг или в информации об их выпуске в случае закрытого (частного) размещения. К слову сказать, к договору облигационного займа применяются все основные нормы гражданского законодательства о договоре займа.

Точно назначенный срок исполнения обязательств эмитента по облигациям (их погашение) выгодно и привлекательно для неискушённого инвестора, который твёрдо знает, что в определённый момент, по прошествии конкретного периода времени, он должен получить назад вложенные деньги плюс фиксированный купонный доход по облигации. Предсказуемость и надёжность корпоративных бондов (благодаря различным рейтингам), а также возможность их продажи (не дожидаясь даты погашения) или конвертации в акции, позволяет говорить об альтернативном финансовом инструменте, который превосходит банковские вклады по доходности.

С другой стороны, эмитент облигаций (заёмщик) получает на определённое время и на более льготных условиях по сравнению с банковским кредитом дополнительные денежные средства (финансирование) для пополнения оборотных средств и реализации своих инвестиционных планов. Для компании-эмитента облигаций важнейшими показателями, определяющими вопросы привлечения инвестиций, считаются стоимость дополнительного капитала, а также соотношение между собственными и заемными средствами в структуре капитала компании-эмитента.

Анализ этих и других факторов позволяет профессиональным (квалифицированным) инвесторам определять риски, которые могут возникнуть относительно способности эмитента выплачивать накопленный купонный доход (НКД) по облигациям и погасить основную сумму долга в течение установленного временного периода.

Поскольку кредитные организации, т.е. банки, являются, по сути, акционерными обществами, то они также крайне заинтересованы в привлечении недорогих финансовых ресурсов с рынка, проще говоря, дешёвого фондирования. Поэтому облигационные корпоративные займы, как способ привлечения заёмного капитала, являются наиболее востребованными на рынке финансовых инструментов с фиксированной доходностью. Например, на начало ноября с.г. из общего объёма всех выпусков корпоративных облигаций (почти 10,5 трлн руб.) на банковские облигации приходится около 2,4 трлн рублей.

Напомним, что согласно действующему налоговому законодательству полученный купонный доход по корпоративным бондам, выпущенным с начала 2017 г. и до конца 2020 г., облагается налогом (НДФЛ в размере 13%) и удерживается брокером-посредником как налоговым агентом. О налоге обязательно вспомнят только когда полученный процент купона по ОФЗ превысит на 5 процентных пунктов уровень ключевой ставки Центробанка (сейчас 8,25% годовых). НДФЛ (13%) также взимается с владельца облигации при её продаже в случае роста курсовой стоимости этой ценной бумаги. Важно отметить, что покупатели облигаций федерального займа (ОФЗ), коими являются российские граждане – частные инвестор, сегодня полностью освобождены от взимания налога на купонный доход.

В этой связи можно сделать следующий вывод. Начинающий частный инвестор, решив приобрести для своего инвестиционного портфеля немного банковских облигаций (сейчас на слуху облигации таких банков с госучастием, как Сбербанк, ВТБ и Россельхозбанк), должен принять во внимание следующее. Ему обязательно придётся платить комиссию брокеру за открытие брокерского счёта, а также депозитарию за открытие счёта депо, где будет учитываться все операции с облигациями. Кроме того, каждая сделка на вторичном рынке с банковскими облигациями требует уплаты брокерской комиссии, комиссии Московской биржи, а также комиссию за депозитарные услуги и др.

Вот и получается, что если заплатить все комиссии посредникам, то у частного инвестора в банковские облигации в сухом остатке останется доход на уровне прибыльности депозитов того же круга госбанков.

Вопрос ребром. Стоит ли «физику-новичку» тратить своё время, вникая во все тонкости процесса инвестирования в облигации банков, впрочем, как и в корпоративные бонды других секторов отечественной экономики? Не проще ли доверить свои «личные финансы» грамотным портфельным управляющим в паевых инвестиционных фондах рыночных финансовых инструментов, которые вложат аккумулированные инвестиции частников с выгодой и пользой, исходя из колебаний нынешней рыночной конъюнктуры.

1234.png

(По материалам ИА «РосБизнесКонсалтинг», газеты «Ведомости», ресурса «Cbonds»)